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美股散戶投資者正在以創紀錄的速度撤資套現

2019-12-10 05:48欄目:財經

騰訊證券12月10日訊,標普500指數今年創下6年來的最佳表現,但散戶投資者在卻以數十年來最快的速度逃離股票基金。

對于長期牛市來說,這可能是一個好跡象。

數據提供商Refinitiv Lipper的數據顯示,今年迄今為止,投資者已經從專注于美股的共同基金和交易所交易基金(etf)中撤出了1355億美元,創下自1992年有記錄以來的最大撤資規模。

分析人士說,這一趨勢凸顯出投資者對潛在衰退的擔憂。從2018年第二季度開始,股票基金已經連續7個季度遭遇撤資。

資金外流也表明,投資者并沒有追高美股。這表明標普500等美股主要股指在經歷了長達10年的上漲后仍有上漲空間。

投資者已將數千億美元資金投入債券和貨幣市場基金,這些資產被認為是市場波動的避風港。如果全球貿易緊張局勢能大幅緩和,這些資金可能會有一部分回流股市,其中許多股票目前的估值相對合理,且股息率也高于美國國債的收益率。例如,在截至12月4日的這一周,投資者將近50億美元重新投入美國股票基金,這是三個月來最大的單周資金流入。

富國銀行投資研究所資深全球股票策略師斯科特-雷恩(Scott Wren)表示:“市場信心不太好,很少有投資者追高。通常在一個周期見頂之前,會有大量的追漲,資金流動也會增加。”

共同基金是資金流出的主要來源。Refinitiv的數據顯示,今年從股票型共同基金中撤出的資金約有2208億美元,其中大部分是過去10年里表現不佳的主動管理型策略。與此同時,有853億美元資金流入了股票ETF,但這一流入規模仍處于8年來的最低水平。

資金外流并沒有美股上漲:標準普爾500指數今年上漲了25%,有望實現2013年以來的最大漲幅。分析師表示,這提醒人們,個人投資者只是需求的一個組成部分,而隨著企業回購股票變得越來越重要,近年來個人投資者的需求變得不那么重要了。資金流動數據也沒有將投資者的個人購股情況計算在內。

近年來,企業通過股票回購一直是美股的最大買家。高盛的數據顯示,在計入員工的股票薪酬后,今年企業對美股的凈購買規模預計將達到4800億美元。

盡管來自家庭、養老基金和外國投資者的需求低迷,但在股票回購方面的巨額支出幫助股市在過去兩年創下新高,避免了更深度的回調。

但分析人士說,公司回購不可能一直維持這樣的規模,如果其他投資者不來接盤,市場可能會變得脆弱。高盛表示,由于不溫不火的營收情況,加上政治領域的不確定性,企業已經削減了這方面的支出,公司對股票的需求已經比去年下降了20%。高盛補充說,預計這種放緩將延續到明年,企業對美股的凈買入規模將再下降2%至4700億美元。

個人投資者似乎也不那么樂觀。美國個人投資者協會的每周投資者情緒調查顯示,在截至12月5日的一周中,認為美股在未來八周將高于目前水準的占比僅為36%。雖然這一比例高于7月份27%的低點,但低于2018年初因投資者消化美國企業減稅政策后50%的峰值。

根據Refinitiv的數據,2018年第一季度,大約有686億美元流入了美國股票基金。

分析人士說,最近美國股票基金的資金外流反映了投資者對股市的謹慎態度。投資者試圖使自己免受黑天鵝事件這些沖擊。富國銀行的雷恩說,該行財富管理部門的客戶更多地以現金和債券的形式持有資產。

美股在線券商宏達理財表示,在截至10月份的五個月中,有四個月的時間該公司的客戶大多賣出股票,買進固定收益產品。蘋果股價今年上漲了72%,但該公司與特斯拉和奈飛一樣屬于10月份投資者拋售最多的股票之一。

這與大盤走勢一致。Refinitiv的數據顯示,今年迄今為止,投資者已向美國債券基金投入約2772億美元,為過去10年的第三高,而流入貨幣市場基金的資金為4828億美元,創11年新高。

這些更為保守的投資立場也抑制了投資者的回報,使其不及標普500指數今年迄今為止的漲幅。

緬因州伊麗莎白角56歲的投資者達林(Ted Darling)表示,他不看好今年的美股。他將更多資金投入了通貨膨脹保值債券(Treasury inflation-protected securities)、Vanguard Total bond Market ETF等債券基金以及黃金和白銀等其他資產。

他的觀點是:通脹最終將上升,而經濟增長將進一步放緩,從而影響企業利潤。

截至去年11月,他的多元化投資組合回報率約為11%,他承認,與金融顧問通常建議投資者將資產的60%/40%的比例投資于股票和債券相比,他的投資定位較為保守。

“我放棄了很多機會,”達林說,他指的是他沒有完全享受到今年美股的上漲。“因為我真的很謹慎。”(崔斯特)

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